京东数科转型故事迎来资本市场大考

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京东数科转型故事迎来资本市场大考

  本文核心观点  1、2018年京东数科选择突破金融边界,转型产业数字化业务,从to C到了to B。 2、产业数字化业务帮助数科打开了新的增长空间,也能充分发挥其在技术和大数据方面的优势。 3、科技业务的成色是决定互金巨头们估值的关键,但目前仍很难说哪一家真正实现了成功。

其实大部分C端消费者都熟悉京东白条和京东金融APP。但它们的母公司京东数科,早已将业务重心放在了金融以外。

“政府职能发生深刻转变,长期存在的重审批、轻监管、弱服务问题得到明显改观。”中国政法大学教授王敬波说,各类行政审批大幅压缩,中央层面核准的企业投资项目压减90%,非行政许可审批退出历史舞台,市场准入负面清单管理制度全面实施。

以京东数科跟能源企业共建的AI火力发电优化解决方案举例,这一方案帮助南宁的一家火电厂锅炉热效率提高0.5%,每年为每台60万千瓦机组节约燃料费用200多万元。

根据中国信通院《中国数字经济发展白皮书(2020)》,2005-2019年,产业数字化规模复合增速高达24.9%。预计2020年,我国产业数字化增加值规模将达33.75万亿元。

越来越多的审批监管事项下放到地方,但相关的专业人员和技术力量却没有同步下沉。基层政府存在接不住、管不好的现象。

狭义的的金融科技主要指对B端金融机构的技术赋能,市场规模相对较小,无法支撑起巨头们的成长与估值。

作为起家之本、曾经业务核心的京东金融直接降级,与京东城市、钼媒等并列成为数科的子品牌。

近年来,由于儿童青少年膳食结构及生活方式发生深刻变化,加之课业负担重、电子产品普及等因素,儿童青少年营养不均衡、身体活动不足的现象广泛存在,超重肥胖率呈现快速上升趋势,已成为威胁我国儿童身心健康的重要公共卫生问题。

方案还要求体育总局、教育部完善儿童青少年体育设施。例如,推动公共体育设施免费或低收费向儿童青少年开放,支持中小学体育场地设施在课余时间和节假日向儿童青少年开放;鼓励运动场所为儿童青少年免费提供充足的符合国家标准的饮用水。此外,市场监管总局等部门应针对高糖、高脂、高盐食品,加强食品标签管理,不鼓励针对儿童的营销及食品包装中使用吸引儿童的图片、描述和外形设计。

方案提出了“超重肥胖”防控的总体目标,即以2002年至2017年超重率和肥胖率年均增幅为基线,2020年至2030年,0至18岁儿童青少年超重率和肥胖率年均增幅在基线基础上下降70%。同时,以强化家庭、学校、医疗卫生机构、政府责任为核心,提出了一系列重点任务。

2018年11月的数字科技全球探索者大会上,京东金融正式更名为京东数科,纳入了智能城市、数字营销、AI机器人等数字经济新业务,标志着其从to C端金融业务向to B端数字化业务的转型正式开启。

无论是to C还是to B,一切业务的底层都是京东的技术和大数据能力。华兴资本的包凡指出,当把京东集团生态里产生的大量数据标准化、系统化后,可以赋能的已不仅是金融一个行业,而是可以拓展到多个实体行业。

“由于工作经常变动,每次都需要办养老保险关系转移接续,每次都非常麻烦,耗时耗力。”“我和女朋友都在新疆工作,但两人的户口分别在河北和陕西,想领证结婚,就必须跑回老家。”

自京东数科之后,切入to B 数字化赛道几乎成为了金融科技公司的“标配”,但如何打开新市场,并站稳脚跟,仍然是不小的挑战,京东数科们的转型故事,讲起来是有难度的。

虽然成立时间不是最早的,但京东数科的上市之路最终比蚂蚁金服、陆金所、苏宁金融等对手提前了一小步,并有望成为科创板数字科技公司  。

简政不可减责,放权不是放任。政府部门放权越多,监管责任越重、要求越高。

转型动作已经逐渐清晰,但也有不少摸着石头过河的不确定性。

而此次开启科创板之路更是由国泰君安、中信证券、五矿证券、华菁证券四家券商联手保荐。四大券商集体为单一企业进行上市辅导的罕见情形,也从侧面反映出其重量级。

京东集团旗下的诸多业务中,京东数科与京东物流、京东商城一同被认为是集团的三驾马车,足见其分量之重。

疫情防控中,“放管服”改革成果发挥了重要作用,也展现出巨大发展潜力。以网络购物、快递配送等为代表的新业态,为社区群众送去了生活必需品。远程办公、线上教育等新模式,为许多人居家工作和学习提供了支撑。大数据等信息技术,为疫情精准防控、高效处置创造了条件。“无接触”“不见面”等政务服务,有效维护了生产生活基本运行秩序、促进了企业复工复产。

让异地办事更方便,是“放管服”改革的一个剪影。党的十八大以来,各级政府着力推进职能转变,从“简政放权”入手,进而推动“放管结合”和“优化服务”,形成了“放”“管”“服”三管齐下、互为支撑的改革局面,成效令人瞩目。

《亿欧2019全球金融科技创新50报告》指出,2019年、2020年全球金融科技(仅科技服务)的市场规模预计分别只有68.4亿美元和89.9亿美元。这意味着依靠纯粹的金融技术输出,业务规模非常有限。

这种对细分赛道的选择方式,使得京东数科避开了与巨头的直接竞争,发挥出自身的优势。正如京东数科CEO陈生强所说,产业数字化赛道足够大,京东数科从来没有想着去颠覆谁,去抢谁的生意。

“今天的京东数科,本质上是一个建立在海量数据上面的数字化科技服务企业。”

亿欧智库高级分析师薄纯敏表示,对于金融科技巨头而言,单纯的技术赋能金融机构的新业务一是规模体量小,二是短期难以做大,远不能和原先的金融业务分庭抗礼。

京东数科的产业数字化服务,成功帮助客户实现降本增效,并为自身赢得了利润空间。这可能是它打破to B行业痼疾的关键点之所在。

从“严进宽管”向“宽进严管”转变,使监管既“无事不扰”又“无处不在”

在此背景下,京东数科的估值问题也就自然也成为了市场关注的焦点。而定位是“金融”还是“科技”公司,数字科技的转型成功与否,可能才是决定其估值的关键。

但王诗强和薄纯敏一致认为,这当中的技术服务费并不是纯粹的技术输出的费用,而是包含了广告导流在内的整体解决方案。

从庞杂的产业领域当中,找出那些可以被数字化,且能够产生明确效能的细分行业,也是一个复杂的事情,意味着不断的试错和较高的沉没成本。

这确实是一块巨大的蛋糕,且随着数字技术向各行各业渗透,整体市场规模还在不断扩大。

互金行业资深观察者胡斌告诉亿欧,金融科技企业一般都是依据自身之前的主导业务,进一步延伸,构建细分行业生态,形成闭环。

“要想顶住经济下行压力,必须并重实施好宏观政策和深化‘放管服’改革,二者互补互促、相得益彰,既助企纾困又激发市场主体活力。”黄茂兴说。

作为业内最早朝向“科技”概念进行战略调整的一家,京东数科2017年底就开始对外技术输出,2018年to B端的战略调整也跑在对手之前。

B端的支付能力弱是国内做企业服务必须面对的难题,但京东数科对此颇有信心。其近期提出了“首席增长官”的定位,服务的核心是解决客户业务的增长问题,它们敢于对客户进行效果承诺,甚至以效果付费。

各种限制多、门槛高、审批繁,束缚了创业创新手脚

那么,京东数科为什么要选择产业数字化作为全新的赛道?

直播带货、共享经济、手机约车……近年来,新兴产业发展壮大。“当前,新兴产业跨界经营、线上线下融合等特点更加明显,传统监管办法很难适应其发展需要,必须继续创新包容审慎监管。”虞浔说,对新兴产业发展中遇到的问题,要多一些柔性监管,有的领域要发挥智慧监管优势,对一些看不准、可能存在风险的,可以划定可控范围,探索试点经验再推广。

估值:科技成色是关键

在他看来,第一、第二产业的数字化赋能属于“吃力不讨好”。这些产业本身的支付能力一般,且项目往往需要独家定制,并不像C端互联网可以快速铺开、爆发、变现。

“‘放管服’改革不可避免会涉及现行法律法规的修改,政府部门应该主动与立法及司法机构沟通协调,及时推动相关法律法规调整和授权工作。为巩固已有改革成果,应将行之有效并可长期坚持的做法逐步上升为制度规范,以法治手段维护公平竞争环境,保障各项改革依法有序推进。”方燕说。

领沨资本创始合伙人马宁的观点也与王诗强相似,他指出:“金融科技公司的估值处于科技公司和传统金融机构之间,主要看整个公司的业务实质更偏向哪一个。”

“蚂蚁集团从支付到本地生活服务的闭环相对清晰,京东数科的转型逻辑似乎不太好理解。但两者的策略相同,都是进入到了一个规模更大的万亿级市场。”

借助资本市场的力量,京东数科可以获得更多资源,但是产业数字化这条路的漫长程度,也许会超过所有人的想象。

针对一些地方存在的重复审批、“一批了之”、只要权力不负责任等现象,姜明建议,对多部门重复审批进行清理,能整合的整合,该取消的取消,明确“谁审批谁负责”。应该对现有各层级的审批、各种具有审批性质的管理措施,进行系统梳理并形成清单,分类推进行政审批制度改革。

蚂蚁集团CEO胡晓明今年6月份在接受外媒采访时透露,至2019年底,蚂蚁的技术服务费已占总收入一半以上。

可以确定的是,科技业务占比的高低、科技成色的多寡,将对互金巨头们的估值产生重要影响。而对这一决定估值的关键要素,目前互金巨头们还是有所遮掩,包括蚂蚁集团在内。

“新冠肺炎疫情防控中采取了不少临时性的审批措施,随着疫情防控形势的变化,应该对这些临时性审批措施重新评估,该取消的要及时清理取消,防止将一些临时性审批长期化。”陕西省律师协会副会长方燕建议。

IT桔子的数据显示,京东数科自2013年7月成立之后共进行过3轮融资,2018年7月B轮融资时的估值就高达1330亿元。

近年来,互联网金融企业由金融向科技的转型已成为趋势。然而时至今日,国内的互联网金融巨头仍然介于金融业务和科技业务的中间地带,很难说哪一家真正实现了转型成功。

京东数科方面表示,数科进入某个细分行业,主要考虑三个关键因素,一是数字化程度较低,仍然有广阔空间;二是数科的核心竞争力适用于该产业的数字化需求;第三是看投入产出。

“在就业政策方面,应该破除影响就业特别是新就业形态的各种不合理限制。”华东政法大学副教授虞浔说,今年就业压力很大,稳就业是“六稳”“六保”的首要任务。我国各类灵活就业有2亿人左右,成为吸纳就业的“蓄水池”,但部分行业还有不少限制,一些政策规定与灵活就业方式不匹配、不衔接。

前些年,浙江省推行“最多跑一次”改革,很快,这项改革在全国推广。目前,政务服务基本实现“一站式”和“网上办理”。企业开办原来耗时费力,现在不到5个工作日就能办成。工程建设项目审批以前用时一两年甚至几年,如今不超过120个工作日。

京东数科方面告诉亿欧,技术的通用性决定了迁移的可行性。服务底层的技术、大数据、客户运营等能力,对于企业来说都是通用的,而这些都是京东数科的强项。

短板和薄弱环节在哪?

“以AI智能技术为例,不管机器学习算法还是视频或图像处理能力,既可以用在金融领域做人脸识别和远程验证,也可以用在农牧领域的猪脸识别和巡检机器人上。”

9月4日,在国务院政策例行吹风会上,国家市场监督管理总局副局长唐军介绍,目前,“证照分离”改革已在18个自贸试验区开展全覆盖试点。市场监管总局将推进“证照分离”改革区域和事项全覆盖,从原来的18个自贸区试点扩大到全国,将自贸区的改革成果复制推广。

“‘放管服’改革有效激发了市场主体活力,显著标志就是市场主体数量大幅增加。”福建师范大学经济学院院长黄茂兴说,2012年我国各类市场主体不到6000万户,到去年底数量翻了1倍多、达到1.2亿户。

日前,国办印发《关于加快推进政务服务“跨省通办”的指导意见》,提出了140项全国高频政务服务“跨省通办”事项清单。

“政府部门特别是基层政府要把主要精力用在事中事后监管上,对取消下放的审批事项要及时跟进监管,真正实现从‘严进宽管’向‘宽进严管’转变。”王敬波说,同时,应提高监管执法规范性和透明度,减少人为干预,压缩自由裁量空间,使监管既“无事不扰”又“无处不在”。

企业开办不到5个工作日就能办成,工程建设项目审批不超过120个工作日

在天花板面前,大家的选择是一致的。它们都突破了金融范畴——蚂蚁偏向拥抱数字生活,而京东数科选择了产业数字化的赛道。

麻袋研究院高级分析师王诗强告诉亿欧,金融科技企业面临着强监管,政策风险较大,企业估值较低,已上市的绝大部分金融科技公司股价不理想;而产业数字化服务想象空间巨大,可以更好地给投资人讲故事,公司估值也更高。

“仍有一些审批可以由事前审批转为事中事后监管。”黄茂兴说,比如,现在仍有近300类产品要办理生产许可,130多类产品要办理强制性认证,哪怕只是对产品外观或不重要参数作调整都要重新办理许可或认证。这样的审批看似为了严格管理,但实际效果有限,存在有关部门疏于监管的情况。

“想从别人口袋里掏钱,必须先帮别人赚更多钱。”这对to B企业的技术能力和行业know-how的能力是严格考验。

当前我国发展面临前所未有挑战。党中央部署扎实做好“六稳”工作,全面落实“六保”任务。深化“放管服”改革、优化营商环境,是激发市场主体活力和发展内生动力的关键之举。

全国深化“放管服”改革优化营商环境电视电话会议指出,“放管服”改革虽然取得很大成效,但仍存在一些短板和薄弱环节,营商环境与国际先进水平相比还有差距,进一步发展仍有不小潜力。

对此,山东省委党校副教授尹传政建议,深化“证照分离”改革,在生产许可、项目投资审批、证明事项等领域,广泛推行承诺制,实现政府定标准、企业或个人作承诺、过程强监管、失信严惩戒。

不久前,中国政府网开设“异地办事还有哪些烦心事”栏目,不少网友纷纷上线反映问题。如今,这些群众的烦心事有望得到解决。

记者从全国深化“放管服”改革优化营商环境电视电话会议获悉,现在市场主体反映比较突出的还是各种限制多、门槛高、审批繁,束缚了创业创新手脚。在一些领域,针对一个事项往往存在多个审批甚至是重复审批。不仅行业部门要批,综合部门也要批;不仅有行政许可,还有公告备案、计划目录、布局限制、认证检测等管理措施;有的审批标准还相互打架,让企业无所适从。在一些地方、一些行业,市场主体购置大型专用设备、选择经营网点位置等,这些本应由市场主体自主决策的事项,却需要有关部门审批。

产业数字化被认为是推动我国经济实现质量变革、效率变革、动力变革的重要途径,也得到了国家政策的诸多支持。但行业特性决定了其仍然是“慢生意”、“硬骨头”,需要深厚的积淀与前期探索。

这与大部分转型的科技金融企业不同,它直接突破了原先金融的范畴,从消费互联网切入到了产业互联网领域。

彼时京东数科的选择出乎很多人意料之外:从原先C端消费金融业务为主,向B端的产业数字化进行转型。

虽然第一、第二产业包罗万象,但在京东数科内部看来,进入哪些细分领域,投入多大资源,在原则和标准上始终是清晰的。

根据公开披露的信息,2019年,京东数科在收入和利润上同时实现高增长,公司已经实现连续两年盈利。

胡斌坦言,产业数字化这块蛋糕看起来很诱人,但吃起来不容易。

对于京东数科而言,在科技业务上小步快跑已经取得了一定成绩。在实打实的业绩数字之外,京东数科需要向资本市场证明其科技业务的真正成色。

而科技金融企业们之所以积极拥抱转型,突破金融边界,主要还是因为原本金融领域的增长碰到了天花板。

9月30日,国办政府职能转变办公室有关负责同志在国务院政策例行吹风会上介绍,这140项高频的“跨省通办”事项是从6.3万余条网络投票、留言基础上,经过汇总、梳理,合并同类项以后梳理出来的。

“今年,一些银行推出线上信贷服务,加大对小微企业支持力度,很多市场主体不见面就能申请到贷款。这种模式快捷便利,综合融资成本也有所下降,但还是希望贷款额度大一些、期限长一些、受惠面广一些。”全国工商联常委姜明说。

今年3月27日,上交所发布的《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》进一步明确了科创板定位把握标准。在六大典型行业之外将金融科技、科技服务等行业领域纳入,京东数科冲击科创板的政策障碍已经扫除。

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